近日，微创机器东说念主（2252.HK）完成新一轮配售，收取所得款项净额约2.66亿港元。

微创机器东说念主是国内手术机器东说念主行业的带领企业，旗下腔镜手术机器东说念主、骨科手术机器东说念主均已在海表里获批上市且驱逐领域化销售。

受益于“十四五”腹腔内窥镜手术系统标的数大幅上涨以及医疗装备更新创新等策略刺激，公司手术机器东说念主往时几年的需求呈上涨趋势。同期，公司手术机器东说念主出海也处于最初位置，图迈腔镜手术机器东说念主群众累计订单打破50台、鸿鹄骨科机器东说念主驱逐群众五大洲重要市集营业化袒护。

但另一方面，跟着获批企业数目增多，国内手术机器东说念主市集也濒临着热烈的竞争。同期，医疗器械出海也可能濒临专利、市集实行等方面的挑战。

手术机器东说念主龙头

微创机器东说念主2014年运转研发腔镜手术机器东说念主，2015年在中国成立公司。2021年，公司在香港联交所主板上市。

限度2024年上半年末，微创机器东说念主已获批居品包括图迈腔镜手术机器东说念主、鸿鹄骨科手术机器东说念主、R-ONE血管介出手术机器东说念主、Mona Lisa 前方腺穿刺机器东说念主等。其中，公司图迈腔镜手术机器东说念主、鸿鹄骨科手术机器东说念主均已在外洋获批上市。

亏本收窄，财务承压下半年完成两次配售

由于中枢居品近几年才获批，微创机器东说念主现在营收领域较小。

2022年和2023年，公司营收分散为0.22亿元、1.05亿元。2024年上半年，公司驱逐营收0.99亿元，同比增长约108.5%。

由于营收领域较小且用度前置，微创机器东说念主2022年、2023年的归母净利润分散为-11.4亿元、-10.12亿元。2024年上半年，公司亏本较着收窄，归母净亏本约2.77亿元。

把柄西南证券预测，微创机器东说念主2026年将驱逐扭亏为盈，驱逐营收13.68亿元、归母净利润1.14亿元。浦银国际瞻望微创机器东说念主2026年驱逐营收10.76亿元，归母净利润-98百万元。

限度2024年上半年末，微创机器东说念主财务现象较为病笃。公司文书期末现款及现款等价物金额为2.21亿元，计息借钱诡计超越4亿元。

2024年下半年以来，微创机器东说念主接连完成两次配售。7月5日，公司完成把柄一般授权配售新H股，公司自配售事项收取的所得款项净额总数约为1.14亿港元。12月10日，公司以每股H股7.85港元完成配售，收取所得款项净额约2.66亿港元。

腔镜手术机器东说念主国居品牌市占率第一，行业需求上涨

图迈腔镜手术机器东说念主、鸿鹄骨科手术机器东说念主是微创机器东说念主的中枢居品。

2022年1月，图迈腔镜手术机器东说念主得到国度药监局颁发的上市注册证，成为首款亦然那时独逐个款由中国企业研发并批准上市的四臂腔镜手术机器东说念主。2023年10月，图迈腔镜手术机器东说念主多科室注册得到国度药监局批准。2024年5月，图迈腔镜手术机器东说念主得到欧盟CE认证。

把柄公司2024年11月露馅的信息，图迈腔镜手术机器东说念主群众累计订单打破50台，国居品牌市占率第一，外洋单中心手术量超100例。

微创机器东说念主的鸿鹄骨科手术机器东说念主于2022年4月得到国度药监局上市批准；2022年7月，得到FDA 510（k）认证；2022年12月，鸿鹄骨科手术机器东说念主获欧盟CE认证；2023年9月，鸿鹄髋膝重要置换手术机器东说念主得到国度药监局上市批准。

限度12月11日，国产鸿鹄机器东说念主已得到中国、好意思国、欧盟、巴西、澳大利亚、英国、印度、日本8个国度和地区巨擘监管机构批准上市，且已在亚洲及西洋10余个国度的医疗机构援手实施超越1500例TKA手术。

2023年6月，国度卫健委发布“十四五”大型医用开拓建设标的。标的流露，“十四五”技能腹腔内窥镜手术系统标的数达到559台，较“十三五”技能标的数大幅增长。部分不雅点以为2025年国内腹腔内窥镜手术系统将加速放量。

此外，2024年3月，国务院印发的《推动大领域开拓更新和滥用品以旧换新动作有谈论》提到“加强优质高效医疗卫生就业体系诞生，推动医疗卫渴望构装备和信息化设施迭代升级，饱读舞具备条目的医疗机构加速医学影像、辐射调整、云尔诊疗、手术机器东说念主等医疗装备更新创新”。这可能也会加多敌手术机器东说念主等医疗开拓的需求。

手术机器东说念主市格式临热烈竞争

值得注成见是，诚然行业需求远景向好，但国内手术机器东说念主市集也濒临着较为热烈的市集竞争。

以腔镜手术机器东说念主为例。把柄不透彻统计，限度现在，国内已获批的腔镜手术机器东说念主（三臂和四臂）包括威高高手S、康多机器东说念主、精锋、北京术锐、康诺念念腾等旗下居品。